本周全球聚焦美联储最青睐的通胀指标

本周全球聚焦美联储最青睐的通胀指标

综合媒体报道，本周，全球投资者焦点将是5月31日出炉的美国4月PCE物价指数报告。经历今年前三个月的“通胀惊吓”后，市场普遍预期4月报告将呈现通胀放缓的利好。

经济学家们目前预期，不包含食品、能源的4月核心PCE数据预期环比上升0.2%，为今年以来的最低值。与此同时，名义PCE将连续第三个月维持0.3%的增速。同比数据方面，PCE与核心PCE的涨幅预期为2.7%和2.8%，与上个月持平。

据媒体援引经济学家的预计，美国4月剔除食品和能源价格的个人消费支出价格指数 (核心PCE) 将上涨0.2%。这将是该指数今年以来的最小涨幅，而该指数更能反映潜在通胀情况。

媒体援引经济学家表示,“这份报告很可能带来一些积极信号，表明通胀下降并未完全停滞。在劳动市场降温、收入增速放缓的背景下，消费者信心逐渐减弱，这将在今年剩余时间内持续推动通胀下行。然而，由于追赶式价格上涨压力仍然存在，今年通胀可能只会非常缓慢地下降。”

金价两个交易日重挫近100美元！可能是更强反弹的前奏？

上周，现货黄金经历了暴涨暴跌一幕，在冲上2450美元/盎司的历史新高之后，遭遇了强劲的抛售，5月22日和23日两个交易日累计跌近100美元，全周累计跌超80美元，创下去年9月末市场担忧高利率持久以来最差单周表现。

针对金价的暴力杀跌，分析指出，强劲美国数据以及此前鹰派美联储会议纪要刺激美元持续走强，这令金价承受下行压力。美联储会议纪要显示，官员们依旧相信物价压力至少会在未来几个月内逐步缓解，但他们对于当前利率水平是否足够具有限制性感到怀疑。

此外，美国公布的经济数据刺激美国国债收益率飙升，提振美元。这打击美联储降息的希望。根据芝加哥期货交易所(CBOT)的数据，投资者预计，到2024年底，美联储只会降息27个基点。

标准普尔全球(S&P Global)5月份制造业、服务业和综合PMI初值显示，美国商业活动正在加速。早些时候，美国劳工统计局(BLS)显示，美国申请失业救济的人数低于预期，低于之前的数据，表明劳动力市场强劲。

标准普尔全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)首席商业经济学家Chris Williamson在评论调查结果时表示：“在经历了两个月的放缓增长后，美国经济复苏再次加速，PMI初步数据显示，5月份出现了两年多来最快的扩张。”

他补充说：“这些数据使美国经济回到了第二季度GDP再次强劲增长的轨道上。”美国PMI数据公布后，美元继续走强，黄金在周四美国市场跌至两周以来的最低水平，低于2330美元/盎司。

Bannockburn Global Forex LLC首席市场策略师Marc Chandler表示，汇率走势表明市场仍按预期对强劲的美国经济数据作出反应。他认为美元还有更多上涨空间。

Chandler说：“考虑到联邦公开市场委员会(FOMC)的言论，市场对今年降息两次的预期已被夸大。”Chandler指出，降息押注的解除将在短期内为美元带来支撑。

金价后市怎么看？

本周，市场将密切关注美联储政策制定者的言论。芝商所(CME)的“美联储观察工具”目前显示，市场预期美联储9月份维持政策利率不变的可能性接近50%。

分析师Eren Sengezer指出，如果美联储官员暗示他们可能会等到年底，并在降低政策利率之前寻找连续几个月有利的通胀数据，市场仓位表明美元可能会进一步走强，并拖累黄金价格走低。

值得注意的是，本周公布的美联储青睐的通胀指标--核心个人消费支出（PCE）物价指数有望对金价走势产生影响。分析认为，美国经济分析局将于当地时间5月31日公布4月个人消费支出(PCE)物价指数，该指数是美联储首选的通胀指标。3月份核心PCE物价指数环比上涨0.3%。

Sengezer称，如果4月份核心PCE环比增幅达到0.4%或更高，可能会助长美联储9月份不会改变政策利率的预期，并在下周末前提振美元。另一方面，如果该指数升幅达到或低于0.2%，可能会重振人们对通胀下降进展的乐观情绪，并推动金价走高。

技术面来看，在短期内，黄金的走势已经转向负面。相对强弱指数(RSI)已经跌破50中线，这表明黄金空头已经占据上风。下行方面，50日简单移动平均线(SMA)2307美元/盎司将构成支撑；接下来，金价的支撑在5月8日低点2303美元/盎司。如果黄金反弹至2350美元/盎司上方，2400美元/盎司关口可能成为多头的目标。

不过，也有分析师指出，尽管美国利率前景存在不确定性，但今年迄今为止金价已上涨 13%，这主要得益于强劲的来自亚洲国家的需求和持续的地缘政治不确定性。

花旗集团大宗商品研究全球主管Max Layton表示，当前金价的回调只是暂时的，因为美联储将多次降息，这将推动金价在未来12个月内升至3000美元/盎司。

瑞银认为，金价回调可能是更强反弹的前奏。这次回调不太可能吓到投资者，预计任何进一步的回调都将被视为建立头寸的机会。至于金价回落的原因，瑞银策略师Joni Teves在报告中指出，这主要是因为市场在5月FOMC会议纪要发布后再次重新评估了对美联储的预期。美国经济数据强于预期，也对金价产生了压力。

Teves写道，总的来说，鉴于最近的宏观经济因素，黄金的反应大体上是可以预期的，刷新高点后的涨势引发了获利回吐。Teves认为，投资者看涨黄金的观点仍然根深蒂固，这在金价近期“进两步退一步”的走势中也得到了反映。

他认为投资者坚定看涨黄金主要基于以下几个因素：1、美联储降息的可能性很大，尽管降息的时间点和幅度存在不确定性；2、黄金仍是对冲宏观经济不确定性和地缘政治风险的有力资产；3、各国央行的持续购买和关键实物市场的稳定需求为金价提供了支撑。