全面超越预期！英伟达财报有多强劲？

全面超越预期！英伟达财报有多强劲？

上周，AI巨头英伟达强劲的财报，再度震惊全球，不仅股价创下理事新高，上周累计涨幅15%，且市值超越了德国所有股票的市值总和。有分析指出，英伟达发布了备受期待的盈利报告，黄仁勋直言，“这是新工业革命的开始，”他在接受采访时说，“这真的很令人兴奋。”

5月22日，英伟达披露了截至4月28日2025财年第一季度报告，各项数据全面超预期。其中，英伟达第一财季实现营业收入260亿美元，同比增长262%；数据中心实现营业收入226亿美元，同比增长427%；实现净利润148.1亿美元，同比增长628%。

这是英伟达连续第三个季度的收入同比增速超过200%，超过华尔街预期的大幅增长240%至246亿美元，以及公司官方指引的240亿美元。市场原本预计净利润增长540%至131亿美元。

英伟达当季毛利润率为78.9%，显著高于预期，分析师原本认为将从上季度的76.7%小幅扩大至77%。EPS也高于预期的每股收益5.65美元，是上年同期1.09美元的五倍多。

华尔街预计，英伟达在明年1月结束当前财年时的季度销售额将突破300亿美元大关，第二财季收入或进一步增至266.7亿美元，整个财年的收入或升破1100亿美元整数位。

有分析称，英伟达季度营收是去年同期71.92亿美元的三倍多，并显著高于市场预期，代表科技行业的AI投资保持强劲。

英伟达创始人兼CEO黄仁勋在声明中称，下半年上市的Blackwell超强AI芯片将带来更多增长。黄仁勋表示，“下一次工业革命已经开始——企业和国家正在与英伟达合作，将数万亿美元的传统数据中心转变为加速计算，并建立新型数据中心——人工智能工厂——以生产新的大宗商品：人工智能。”

“人工智能将为几乎每个行业带来显著的生产力提升，帮助企业提高成本效率和能源效率，同时扩大收入机会。我们已经为下一波增长做好了准备。Blackwell平台已全面投入生产，为万亿参数规模的生成式人工智能奠定了基础。”

英伟达目前最大的销售来源是其数据中心业务，上季度创造了226亿美元的收入，游戏芯片提供了26亿美元。分析师给的数据中心业务的目标是210亿美元，游戏业务的目标是26亿美元。

英伟达当地时间5月22日强调，它希望将其技术卖给更广阔的市场——超大规模云计算提供商以外的市场。黄仁勋说，人工智能正在向消费者互联网公司、汽车制造商、生物技术和医疗保健客户转移。各国也在开发自己的系统——这种趋势被称为主权人工智能。

从6月10日开始，英伟达将完成10比1的拆股，截至6月6日收盘之前在册的股东每份普通股可获得额外9股，以便用更低廉的价格方便员工和投资者持有，公司还将股息按拆股后提高150%至每股0.01美元支付给6月11日之前在册的股东。

英伟达是人工智能芯片生产领域无可争议的领导者，也是AI风潮最明显的受益方，再加上其股价涨幅已占到今年标普500指数涨幅的四分之一，难怪有分析称这是本季度或全年最重要的一份财报。

在业绩超预期的影响下，5月24日，英伟达股价连续第二个交易日创收盘历史新高，收涨2.57%，报1064.69美元，收盘市值2.62万亿美元。今年以来，英伟达股价已经实现翻倍，年内涨幅超115%。

彭博新闻社在报道中称，财报数据说明了，英伟达令人眼花缭乱的股价上涨是合理的。投资者希望该公司继续超越预期。数据显示，英伟达今年110%的涨幅足以让该公司的市值超过了整个德国股市以及一系列其他主要交易所的总市值。

作为人工智能热潮中的典型代表，英伟达的市值在2月初超过了澳大利亚股市，几周后超过韩国股市，目前已经超越超过德国股市。若再涨20%，可能会将沙特和加拿大股市也甩在身后。

从上周美股的走势来看，业绩和指引全面碾压预期的英伟达财报，给美股上涨动力AI热潮注入强心针，也没能助大盘飙高。道指一个多月来首次单周累跌，创去年硅谷银行引发银行业危机以来最惨周跌。

对此，分析人士称，英伟达未能支持大盘突出表明，连最强大的标普成分股也无法对抗美联储。上周美联储官员的鹰派讲话和美联储会议纪要，以及经济数据，影响了市场的风险情绪。

Ameriprise Financial分析师Anthony Saglimbene说，市场对挑战“金发姑娘”情景的经济数据很敏感，因此英伟达的业绩非常关键。他说：“投资者反应有点过度，这告诉你市场对经济数据的敏感程度，这些数据挑战了美联储今年将降息的说法。不过投资者从这家芯片制造商的业绩中看到，人工智能主题有立足之地。”

Saglimbene指出，投资者正试图确定标普500指数目前5300点左右的水平是一个潜在的上限，还是该指数可能攀升的支撑区域。在他看来，指数可能会进一步走高，部分原因是美国公司的盈利情况积极，特别是权重更大的科技股。