超级央行周重磅来袭！全球超 20 国央行议息大幕拉开，亮点纷呈

超级央行周重磅来袭！全球超 20 国央行议息大幕拉开，亮点纷呈

2024 年央行的年度收官政策抉择即将搅动市场风云，其议程涵盖澳洲联储、加拿大央行、瑞士央行以及欧洲央行等众多焦点。与此同时，美国 CPI 报告亦举足轻重，而美联储对于 12月降息事宜仍悬而未决。

澳洲联储：鹰派立场会否松动？

澳洲联储将于下周二率先登场，揭晓其政策谜底。与主流央行有所不同的是，澳洲联储尚未踏入降息周期的浪潮。尽管近期通胀呈现出一定程度的回落态势，但决策层对通胀的警惕之心丝毫未减。

澳洲联储主席米歇尔·布洛克（Michelle Bullock）近期明确表态，核心通胀依旧处于“过高”区间，并且预计要等到 2026 年才有望以可持续的态势回归至目标水平。在这一前景尚未发生实质性转变之前，澳洲联储大概率不会轻易摒弃“长期高利率”的战略立场。投资者群体也普遍秉持着较为一致的观点，即最早也要等到 2025 年 4 月才有可能迎来降息契机。 

第三季度的 GDP 数据清晰地显示出，澳大利亚的经济增速略微低于市场预期。这一略显疲软的数据无疑削弱了布洛克有关经济中存在需求过剩水平的论断。此外，10 月的月度 CPI 数据同样低于预期水平。倘若未来的相关数据持续低迷不振，那么首次降息的时间节点极有可能再度提前。

综合多方面因素考量，预计澳洲联储在本次会议上将会维持利率在 4.35%的水平保持不变，不过其表态的语气或许会在通胀前景方面流露出些许乐观的情绪，而这一微妙变化可能会致使澳元汇率跌破先前因 GDP 数据所引发的四个月以来的低点。

加拿大央行：降息幅度再引争议

 与澳洲联储形成鲜明反差的是，加拿大央行在全球降息的激烈竞赛中已然处于领跑地位。本年度已累计实施四次降息操作，其中最近一次的降息幅度更是高达 50 个基点。然而，投资者对于 12 月是否会再次迎来大幅降息却存在着明显的分歧。

尽管 10 月的总体通胀以及核心通胀均呈现出上升的态势，就业市场在经历低迷之后也出现了一定程度的反弹，但整体经济增长依旧显得较为疲软，企业界对于未来前景的态度也偏向于悲观，尤其是在美国当选总统唐纳德·特朗普公然威胁对所有加拿大进口商品征收 25%关税的大背景之下。

美加两国之间利率差的不断扩大同样是加拿大央行不得不审慎考量的关键因素。美联储并未采取如加拿大央行这般激进的降息举措，甚至有可能在近期迅速暂停降息进程。在加元今年已累计下跌逾 6%的市场环境中，政策制定者或许并不愿意将利率大幅降至低于美国的水平。

鉴于此，周三加拿大央行的决策在降息 25 个基点抑或是 50 个基点之间极有可能陷入两难的抉择境地，而加元汇率所面临的风险也呈现出较为对称的态势。

美元：CPI 数据主导走向

12 月的政策决策对于美联储而言无疑是一道棘手的难题。从近期诸多官员的言论来分析，大多数美联储官员倾向于在 12 月 17 - 18 日的会议上实施降息 25 个基点的举措，然而截至目前尚未做出确凿无疑的承诺。

周三即将公布的 11 月 CPI 报告无疑将成为政策制定者在会议前夕的最后一块关键拼图，因此市场对此的反应几乎是可以预见的。 

据市场预测，CPI 同比增长率将会从 2.6%略微攀升至 2.7%，而核心 CPI 预计将维持在 3.3%的水平。倘若数据并未出现意外的上行波动，那么美联储极有可能倾向于在 12 月实施降息操作，同时将 1 月的会议视作暂停降息的潜在选项。此外，周四还将同步发布生产者价格指数（PPI）。

美元指数自 11 月创下两年以来的新高之后，目前正处于盘整的关键阶段。任何有关月度环比数据的意外加速情形都极有可能重新激活多头力量，推动美元指数迈向全新的高度。

瑞士央行：新任行长引领降息之路

自 3 月以来，瑞士央行已先后三次实施降息操作，并且成为全球首个开启放松政策大门的主要央行。本次降息举措已被市场普遍预期，然而降息幅度却依然存在着较大的不确定性。直至 10 月 CPI 数据正式出炉之前，降息 25 个基点与 50 个基点的可能性几乎难分伯仲。

瑞士 10 月 CPI 同比增幅仅为 0.7%，低于市场预期的 0.8%。受此影响，降息 50 个基点的概率迅速攀升至 60%以上。新任行长 Martin Schlegel 也曾多次释放出明确的信号，如果形势所需，不排除重新引入负利率政策的可能性。

倘若瑞士央行在周四毅然选择降息 50 个基点，那么瑞士法郎汇率大概率会进一步走低。反之，若其维持 25 个基点的降息幅度，法郎汇率或将延续近期的复苏态势。

欧洲央行：12月或按兵不动

在瑞士央行之后，欧洲央行也将于周四重磅宣布其政策决策。市场普遍预测其将会降息 25 个基点，不过仍有少数投资者认为存在降息 50 个基点的可能性，尽管这一概率目前已大幅降至约 15%。

欧洲央行行长拉加德等一众官员近期在公开表态时均极为谨慎，巧妙地避免了提前对具体的政策路径做出明确承诺，这一举措在一定程度上稳定了欧元兑美元的汇率走势。尽管当前经济形势疲软不堪，法国、德国的政治不确定性更是与日俱增，部分交易者预计欧洲央行在未来几个月内或许需要采取更为激进的宽松政策，但就本次会议而言，欧洲央行改变现有立场的可能性微乎其微。

倘若欧洲央行最终决定降息 25 个基点，并且拉加德在新闻发布会上并未发表明显鸽派言论，那么欧元汇率的波动反应可能会相对有限。 

英镑：英国数据左右命运

英国经济前景的不确定性因工党政府的财政预算而被进一步放大。市场普遍认为该预算方案极有可能推高通胀水平，从而严重限制英国央行的降息空间。尽管预算案中包含了一系列刺激经济增长的措施，但从短期来看，英国经济似乎已然陷入停滞的困境。 

周五即将公布的 10 月 GDP 数据无疑将成为市场瞩目的焦点，各方都将从中探寻英国经济复苏的蛛丝马迹。

尽管英镑兑美元汇率近期已成功收复部分失地，但强于预期的经济数据或许会助力其进一步实现上扬。 

日元：聚焦本土经济数据

日本方面，周一的第三季度 GDP 修正值以及周五的季度短观调查结果可能会对日元汇率产生较为显著的影响，尤其是在市场持续揣测日本央行是否会在 12 月会议上果断加息的微妙背景之下。